信达证券指出，钢铁行业在政策引导与市场调节下正逐步摆脱低水平同质化竞争的“内卷”困局，迈向高质量发展阶段。供给端呈现总量收缩与结构分化，2025年1-10月粗钢产量同比下降3.9%，制造业用钢（如冷轧薄板、电工钢板带）产量增速显著高于建筑用钢。需求端内需持续收缩，房地产与基建用钢疲软，但出口同比增长6.4%，成为重要支撑。盈利端受益于原料价格回落，行业毛利率升至6.4%，在线炒股杠杆利润总额同比大幅增长。钢价中枢下移至3447元/吨，但PPI转正预期增强，预计2026年二季度钢铁PPI有望回升。行业通过产能置换、环保升级等措施优化供给结构，高端产品占比提升，整体呈现供需双降、结构优化、盈利边际改善的态势。
钢铁ETF（515210）跟踪的是中证钢铁指数（930606），该指数从A股市场中选取涉及钢铁制造、加工及相关服务业务的上市公司证券作为指数样本，以反映钢铁行业相关上市公司证券的整体表现。该指数覆盖普钢、特钢等领域，具有显著的行业集中特征，成分股每半年调整一次，确保紧密跟踪行业动态。
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