欧央行降息预期不断加强，虽然市场对最终降息时刻仍然无法确定，但今年转向并出台宽松政策的想法几乎已是共识。这引发了先锋领航对部分欧洲国家债券的强烈兴趣。
作为全球第二大资管公司，先锋领航正在购买大批量的葡萄牙、意大利、希腊和西班牙等“边缘”国家的政府债券。
这些国家的国债相较于德、法具有更高风险性，一向被市场视为在安全方面次一级的债券。然而，在欧债危机之后的十多年中，这些国家的财政状况逐渐转向正常、稳健，这也为更多投资者提供了买入的信心。
而欧央行转向宽松的可能性更加为这些债券增添了额外的魅力，其意味着这些国家将不再承受巨额债息，从而进一步加强了这些债券“便宜又靠谱”的属性。
趁底打捞
先锋领航的国际利率主管Ales Koutny表示，由于欧洲地区去年通胀已经明显降低，该机构认为资金将持续流入欧洲的这些“边缘”国家。
另一家机构Candriam的固收全球主管Philippe Noyard也将意大利和葡萄牙国债的评级从减持上调至中性。
Koutny从去年年底开始增持西班牙、希腊的债券，在线炒股杠杆还买入了一些意大利国债。他指出，上个月已经出现了支撑这些国家债务信心的一个明显信号，即市场对“欧央行将快速结束其新冠时期债券购买计划”这一消息反应平静，他认为这支持了规模较小国家债务将在中期表现乐观。
他还称，西班牙的基本面现在强于市场定价，希腊恢复投资级地位的事实则增加了其对海外资本的吸引力，这两个国家在五年到十五年内将十分适合投资。
Candriam则对意大利的债券颇为看好，对意大利政府审慎的财政管理模式大为赞赏。
数据显示，意大利十年期国债与德国十年期国债的利差已经降至2022年4月以来的最低水平，为155个基点。Noyard称对这一利差水平十分满意，不想再错过任何机会。
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