1月30日，在创下历史高位后，黄金出现显著回调。市场传出美国总统特朗普可能提名立场偏鹰派的美联储主席人选，引发美元反弹、美债长端收益率跳升，资金从贵金属等高位资产中撤出，获利了结迅速放大波动。
金价盘中一度重挫逾5%，超买状态下获利回吐加剧
截至第一财经发稿时，北京时间30日午间11点30分，现货黄金下跌3.9%，报每盎司5183.21美元，盘中一度下挫逾5%。此前一交易日，金价刚刚触及5594.82美元的历史高位。2月交割的美国黄金期货当日下跌2.7%，报5176.40美元。
年初以来，黄金累计涨幅已超过20%，有望实现连续第六个月上涨，并创下1980年1月以来最强劲的月度表现。在这一背景下，市场对任何可能改变利率或美元预期的消息都高度敏感。
澳大利亚国民银行悉尼分行高级外汇策略师罗德里戈·卡特里尔表示，若有关凯文·沃什将被提名为美联储新任主席的消息属实，其影响可能相当显著。沃什被视为一位备受尊敬的经济学家，去年4月曾在公开演讲中强调美联储独立性，并批评央行沟通偏离政策使命。
卡特里尔表示，若由沃什出任美联储主席，市场可能强化两种预期：一是美联储独立性将得到保护；二是即便进行改革，也不意味着政策会出现剧烈转向，更不代表美联储会成为总统意志的附庸。从整体看，这一逻辑对美元偏利多。
差价合约经纪商KCM Trade首席交易分析师蒂姆·沃特勒认为，美联储主席人选可能不如市场此前预期那样鸽派，加上美元反弹以及黄金从明显超买状态回落，共同触发了此次金价下跌。
StoneX高级分析师马特·辛普森也认为，有关沃什将接替美联储现任主席鲍威尔的传闻，在亚洲交易时段对金价形成了直接压力。
长端美债抛售加剧，财盛证券收益率曲线明显走陡
政策预期变化同样冲击了债券市场。亚洲交易时段，美国长期国债遭遇集中抛售。30年期美债收益率跳升逾5个基点，升至4.91%；10年期美债收益率上行4.2个基点，至4.23%。短端收益率基本持平，2年期美债收益率小幅升至3.565%，使2年期与30年期利差扩大至133.4个基点。
市场担忧的焦点在于，若新任美联储主席推动缩减资产负债表，美联储在长期债券市场的“隐性支撑”可能减弱。Wilson Asset Management投资策略师达米安·博伊表示，沃什曾公开表示倾向于较低利率，但其政策权衡的前提是希望压缩美联储资产负债表规模。
博伊强调，长端美债对资产负债表收缩尤为敏感，因为这意味着美联储不再随时为市场提供流动性托底。对冲基金大量依赖货币市场融资开展“基差交易”，并通过杠杆配置长期债券。一旦市场预期美联储不再承担稳定器角色，这类交易的吸引力将迅速下降，风险则成倍放大。
在外汇市场，美元自多年低点回升，也对金价形成额外压力。美元走强抬高了以美元计价的黄金成本，削弱海外买盘。尽管如此，联邦基金期货仍维持年内两次降息的定价，市场预计首次降息可能在6月或7月，在新任美联储主席5月就职之后启动。
在贵金属市场，现货白银下跌5.7%，报每盎司109.55美元，前一交易日曾触及121.64美元的历史高位，但本月累计涨幅仍高达56%，有望创下历史最佳月度表现。现货铂金下跌5.3%，报2489.31美元；钯金则逆势上涨5.8%，报1890.25美元。
此外，29日瑞士海关公布的数据显示，瑞士对英国的黄金出口量跃升至2019年8月以来最高水平。英国是全球最大的场外黄金交易中心之一，这一数据也被市场视为高位套现与实物流动加快的信号。
文章为作者独立观点，不代表财盛证券观点
