本报记者石健北京报道
一面压降融资租赁业务比例，一面寻求融资租赁业务合作……看似矛盾的业务场景背后，却成为不少城投、融资租赁行业人士的工作现状。
“压降的是传统的融资租赁非标业务，寻求合作的是具有‘数字化’含量的租赁业务。”南京一家城投公司业务人员告诉《中国经营报》记者，随着数据资产入表深入推进，租赁物的“数字化”身份不断擦亮，公司则在不断拓展合作对象，目前正在与融资租赁公司沟通，希望能够通过数据资产作为租赁物实现融资。
“数字化”租赁物
近日，湖南、河北等多地城投公司完成“首单”数据资产质押融资。在采访中，多位城投公司相关业务人员表示，数据资产的合作不仅局限在银行这类金融机构，更会转向与融资租赁公司的合作。未来，融资租赁物将添加“数字化”的身份。
有业内人士认为，城投数据资产入表，一方面可以打通城投自身的融资渠道，使得底层资产进行融资变成可能。另一方面，也推动了城投公司在数据资产抵质押贷款、数据资产融资租赁等方面的有效探索。据不完全统计，目前，杭州、舟山、台州等数十家企业通过数据知识产权质押实现融资近1亿元。
记者注意到，城投公司传统的融资租赁业务包括地下管网、城市道路、桥梁管道等作为租赁物的业务。一直以来，上述租赁物因为价值不确定及所有权归属问题而存在普遍的业务纠纷，为此，监管层面也不断压降城投公司开展此类业务的比重。不过，随着数据资产入表，城投公司有望和融资租赁公司开展新的业务合作。
前不久，青岛一家小微型融资租赁公司帮助辖区内的一家城投公司完成了数据资产融资租赁。“虽然融资额度只有400万元，但是双方的一次有益探索。”谈到此次合作规模，该融资租赁公司负责人对记者说。在该负责人看来，尤其对于小微型融资租赁公司来说，传统业务如船舶、飞机及大型机械等，肯定难以与千亿级资产规模的融资租赁公司或者持牌的金融租赁公司相竞争，但随着公司将业务思路打开，或许数据资产融资租赁将为公司拓展新的业务场景。
对此，有融资租赁行业人士认为，目前市场上展业的融资租赁公司有10000多家，面对业务同质化的难题，很多中小型融资租赁公司面临“出清”的可能。2024年数据资产入表则为该类融资租赁公司打开了业务视野。
在采访中，还有一些融资租赁公司正在与城投公司接触，准备开展数据资产融资租赁业务。其中，宁波一家城投公司相关业务人员则提出了关于展业的顾虑，“比如关于数据资产的评价和估值机制，也是短期内需要完善的机制，这样能够确保双方开展业务无后顾之忧”。
与此同时，部分融资租赁公司业务人员对于数据资产的“无形性”产生顾忌。对于数据资产作为租赁物一旦产生违约将如何处置产生疑问。对此，天津一家融资租赁公司正在谋划数据资产作为租赁物的业务，在公司相关人士看来，事实上，数据资产就是无形资产的延伸，类似著作权、知识产权类租赁物，所以，在从事数据资产融资租赁业务中，应该注意数据资产的所有权是否发生转移，同时，要注意审查数据资产是否会产生收益。融资租赁风控部门要对标传统业务的审查机制，对数据资产进行评级和估值，从源头上预防违约风险的发生。
据不完全统计，目前我国已成立44家地方性数据交易所，但较《中共中央国务院关于加快建设全国统一大市场的意见》提出的“加快培育统一的数据市场”有较大差距，尚未形成数据资产在全国范围内交易流通的场所。数据标准化建设程度不高，数据存在多源异构、互联互通差等问题。数据产权保护机制不健全，易被复制，数据资产的价值随着复制频率的增加而降低。数据涉及隐私、安全等问题，监管机制尚不完善。对此，多位融资租赁行业人士认为，随着数据市场不断壮大，将会有更多的融资租赁公司参与数据资产租赁业务之中。
国家发展改革委价格监测中心副主任王建冬认为，财盛证券短期看，数据基础制度将催生3000亿元至5000亿元规模的数据交易市场。中长期看，数据资产相关市场潜在规模将在60万亿元以上。数据要素定价是开启新的十万亿级市场的“金钥匙”。同时，随着数据资产入表等实践推进，对零级市场中的企业数据资产进行评估定价并确认为资产，能极大改善资产负债水平，为企业抵押贷款、融资租赁等提供有效支撑。
增量空间广阔
进入2024年，随着金融行业进入高质量发展阶段，无论是城投行业还是融资租赁行业都面临行业转型和拓展增量业务。
在中证鹏元高级研发董事袁荃荃看来，随着地方债务化解进程不断推进，城投公司在融资租赁领域的融资也不断规范。“目前，适宜划入城投公司的经营性资产有两类，一是传统经营性资产，其中，又分为有形资产和无形资产，有形资产主要是可对外销售或租赁的不动产，如商品住宅、商铺、写字楼、厂房、酒店旅馆、机器设备等。无形资产主要是可对外转让或出租的无形资产，如上市公司股权、产业基金份额、探矿权、水域使用权及各类特许经营权如免税零售、未来收益权如景区门票、场馆运营等。二是创新型经营性资产，比如数据资产。目前，各地城投公司均较多地参与智慧城市建设，在数字资源方面积累了突出的优势，正逐步成为推进数据资源获取、筛选和数据资产转化的重要载体。未来，数据资产势必成为融资租赁业务的重要组成部分。”
2024年1月1日，财政部印发的《企业数据资源相关会计处理暂行规定》正式施行，我国数据资产化的进程随之拉开大幕，数据资产价值不再被“视而不见”或“严重低估”，盘活空间巨大。对此，袁荃荃建议，对城投公司而言，当下及未来一段时间应抓住数字经济发展大势，积极推进数据资产入表，充分挖掘数据资产对自身的经济价值。除上述列举的经营性资产外，地方政府还应秉承“一切资源可以变资产”的理念，及时借助外脑，转变思路，不仅要将持有的各类资源巧妙整改、充分利用，还要在合法合规的前提下积极探索和创设更多新型资源，并将其转变成为可用的经营性资产，进而用于向城投公司注资。
2024年《政府工作报告》提出：“大力推进现代化产业体系建设，加快发展新质生产力。”数据显示，2023年，资产规模在千亿级的金租公司投放与新质生产力相关的资产占比约为29.8%。而截至2024年一季度，资产规模在千亿级的金租公司投放与新质生产力相关的资产占比约为39.7%。
不少金租公司亦在算力租赁上有所探索。前不久，湖北一家金租公司与武汉某人工智能语言服务公司合作，成功落地首笔计算机服务器算力直租业务。该笔业务是公司以金融租赁服务精准滴灌科技创新领域、赋能新质生产力的有效探索。
工业和信息化部数据显示，2022年我国算力核心产业规模达到1.8万亿元，算力总规模位居世界第二，2018年以来，我国数据中心机架数量年复合增长率超过30%，截至2022年年底，在用标准机架超过650万架，算力总规模达302EFLOPS，仅次于美国，存力总规模超过1000EB（1万亿GB）。未来随着人工智能技术发展，中国算力需求将保持快速增长，算力租赁市场空间广阔。2022年国内算力租赁行业市场规模为995.6亿元，同比增长66.24%。
值得注意的是，前不久，杭州一家城投公司成功发行了数据知识产权定向资产支持票据债券，成为全国首单包含数据知识产权的证券化产品，也标志着以数据资产底层资产的债券市场融资活动崭露市场。不少行业人士预测，很快将会出现融资租赁与数据资产相结合的融资产品，以此满足市场的融资需求。
城盟智库研报认为，数据资产纳入资产负债表，将成为城投资产的重要组成部分。目前数据资产融资已实现在银行贷款、融资租赁等领域的突破，未来在数据资产运营到一定规模、具备一定经济效益后，城投公司可积极在科创债券融资、数据资产证券化等领域进行有益尝试。
文章为作者独立观点，不代表财盛证券观点
